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小米的费用率极低。销售与管理费用占总营收比例在近三年均不超过6%。我们预期未来小米在品牌推广、线下渠道铺设和人工成本上加大投入，但现金费用率占比依然处于较低的水平。小米的整体有效税率在2017年约为17%，但是考虑到其印度业务增速极快，而印度子公司的所得税率为30-35%，小米未来的有效税率将呈现上升趋势。

皮查伊周三抛售的股票，价格在1183.8113美元到1208.6美元之间，抛售的平均价格为1192.12美元，共套现1192.12万美元。这是皮查伊在不到一个月的时间里再次抛售母公司Alphabet的股票，8月15日提交给美国证券交易委员会的文件显示，其在当天分9次抛售了1万股股票，抛售的平均价格为1230.21美元，共套现1230.21万美元。

银河证券基金研究中心人士提醒，参与科创板配售是一些基金的特定策略，尤其是一些灵活配置型基金，可能规模较小，在资产组合、股票组合等方面都有特定的科创板配售策略的安排。这类基金的业绩与一般的基金有很大差异。需要高度关注收益背后的基金业绩的不确定性，如果科创板股票波动加大、分歧加大，这些都会影响科创板策略。

记者：下一步如何进一步改善货币政策传导机制？易纲：刚才我提到，人民银行通过四次降准、增量开展中期借贷便利（MLF）等提供了充裕的中长期流动性，基本有效传导到了实体经济。下一步，我们还需要从供需两端进一步改善和疏通货币政策传导机制。从实体经济需求端看，受经济下行压力加大等因素影响，有效的融资需求有所下降。从金融机构资金供给端看，银行的风险偏好下降，自身还受到资本、流动性、利率等多重约束。我们已经采取措施着力缓解银行信贷供给端的约束。比如：在资本方面，我们会同有关部门加快推进银行发行永续债补充资本；在流动性方面，央行前几天刚刚宣布降低存款准备金率1个百分点，并通过创设TMLF提供长期低成本资金；同时继续推进利率市场化改革等。

中国消费者是被互联网化生活方式影响最大的群体，而中国的各个产业也正被互联网思维推动着展开变革。放眼全球，能用小米产品和模式去改善效率、提升消费者满意度的市场还有很多很多。因此，小米注定要成为一个国际化的公司。和智能手机的逻辑类似，我们认为小米生态链产品在不少新兴市场有着非常大的潜力，但是由于各国消费能力差异较大，小米生态链的渗透和推广依然需要较长的时间和恰当的策略。

《财经》记者了解到，近两年，各地方政府也出台各种政策规划推进铁路建设，在广东、浙江、湖南等省市，均出台了高铁建设规划。海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷也认为，未来几年，铁路仍将是基建投资的重要方向。华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康正在调研地方基础设施投资情况，对于一些人担心基础设施投资空间受限，担心出现重复投资、无效投资，他表示，全中国现在100多个百万以上人口规模的城市，按照国际经验，要抓紧建设这些中心区域四通八达密度足够的轨道交通网。他告诉《财经》记者，相关部门做过调查，全国城镇区域大概缺少5000万个停车位，如果1个车位按10万元投资建设，总计就是5万亿元的投资量，这方面“政府拿不出这么多钱，恰好可以吸引民间资本参与进来，有效对接PPP投资机制”。