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2014—2015年股市加杠杆的资金来源于银行资金,2019年加杠杆的资金很可能来源于上述两种以大数据为核心风控手段的信用融资资金。2019年1月社融4.64万亿,市场预期3.3万亿;新增信贷3.23万亿,市场预期3万亿;社融存量同比增速10.4%,前值9.8%。在政策鼓励下,实体经济尤其是民营企业存在继续加杠杆的空间。如果实体经济投资环境未能改善,不排除部分资金会转而进入股市。

1、什么是正回购在美联储可能“9月加息”以及央行“通过国库现金定期存款引导利率上行”的背景下,传出“正回购重出江湖”,显然不是空穴来风。所谓正回购,是央行向商业银行等“一级交易商”卖出(抵押)有价证券、获取资金,“并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为”。当正回购发起的时候,是给市场“有价证券”,拿走“现金”的过程,相当于收回流动性。

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