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这个话理解起来很难，但是我举一个更简单的例子。比如说我们在此之前很早以前咱们就聊沪深300ETF，沪深300ETF按道理要配置300个成分股票的，但是2006年以后中金所出来了，2010年以后它的沪深300股指期货出来了。这时候有一个创新说我现在想发一个新的沪深300ETF，就配置中金所的沪深300股指期货，就是它配等同的市值。如果配置300支成分股票要百分之百的资金。但如果配置沪深300的股制期货即便在现在保证金提高的情况下，大概也就要20%的资金，剩下80%的资金是可以投资于固定收益组合的，即便是货币市场工具。

鉴于5月数据普遍上修，上个月的核心零售销售收入持平可能不会改变第二季度消费者开支加速增长的预期。消费者开支在美国经济活动中的占比超过三分之二。在今年1至3月份，美国的消费者开支骤然减速，其增长率降至近5年来的最低水平。另一份数据表明，7月纽约联储制造业指数为22.6，预期21，前值25。

责任编辑：马秋菊 SF186换房防坑有术：先卖后买“连环单”必须注意首付节点北京人戴先生（化名）最近打算结婚，为了有一间更宽裕、舒适的婚房，他加入了京城楼市的换房大军，并决定先卖后买。戴先生通过两家中介换房，分别签订了卖房合同和买房合同。不妙的是，由于两份合同的时间差没有算好，戴先生尚未收到卖旧房的首付款，却要支付买新房的首付款。他不得不四处求告借钱，才能不至于违约。换房中，如何防坑？最关键的问题是要处理好换房前后两个环节的时效问题。

“去年以来，通道业务规模持续下滑且明显，主动管理业务规模增长较慢，进而就会影响到资管业务的收入。”有券商分析师说道。中基协数据显示，截至2019年6月底，证券公司资管业务管理资产规模11.15万亿元，相比2018年底减少1.76万亿元，相比2017年底减少5.39万亿元。

以下为部分现场速记：李绍：其实前面两位业内同行都讲到了，对于大宗商品来说是一个重要的资产配置工具。用实实在在的数据说过去几年当中大宗商品总体表现明显高于A股市场，多数商品的收益都是非常不错的。从它跟其他几个资产的相关性来说，这块大家也讲到了我不展开。我想点缀说明的是对有色金属来说，刚才东证期货的金晓讲到了他看好贵金属，我们取的伦敦金，因为金全球算下来差不多。有色金属期货价格除了跟黄金相关性比较高，其实跟其他的同行分析的结果是一致的，都是负相关性。为什么跟黄金相关性比较高，因为黄金也是有色金属的一个分支而已。

要知道，2018年底全球政府总债务规模也仅为66万亿美元，16万亿美元的负收益债券，这超过了全球国债市场规模的1/4（某些政府债务不以国债方式显示）。这正是黄金过去2个月价格飞涨的核心原因。相比之下，当今世界上最有信用的美元，其10年期国债收益率却从未出现过负值，其历史最低值出现在2016年7月，当时为1.36%（见下图）。