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《商学院》记者就携程涉嫌消费者购买机票捆绑搭售其他服务和产品，以及机票退费等事情，联系携程公关部的相关人员，截止发稿前携程方面没有回应。捆绑销售死灰复燃针对近期相关媒体报道，有消费者在携程旅行网上购买机票的时候，存在捆绑销售的问题。为此，记者在携程上尝试预定了一张4月12日北京飞往上海的机票，尽管机票本身的价格为1240元，但是进入预定页面后，就显示了已经加了一个28元的“抵110酒休券包”的的内容；选择乘机人姓名后，再进入下一级页面，又弹出一个购买意外险的广告，点击“不需要保险”后，下一个页面又多了一个北京/上海接送机的内容，最后支付的费用是1318元。

对此，中国证券报记者注意到，以恒立实业为例，东兴证券股份有限公司泉州丰泽街证券营业部在其龙虎榜单中反复出现。11月8日该营业部买入1152.84万元，高居买盘第一名，而在11月9日恒立实业涨幅为7.34%的情况下，该营业部大举卖出1224.06万元，高居卖盘第一名。在11月12日和13日，该营业部分别买入802.32万元和673.09万元，在14日恒立实业上涨2.51%的情况下，该营业部卖出了1532.16万元。

整体而言，考虑到去年的基数效应以及地方债在社融中占比较小等因素，地方债的提前放量发行对社融的整体影响有限。而实体融资环境作为政策关注的指标之一，未来宽信用的政策仍有实施空间，同时货币政策也将保持宽松予以配合，从历史经验可以看出，央行除了运用公开市场操作的方式对冲地方政府债放量发行的影响外，也会采取降息降准等措施，因此未来更多创新型的货币政策仍可能出台，此外也不排除在一季度出现降息的可能，受以上因素影响，未来债券收益率仍有下行空间。

在美国，由于早期法律对证券概念的包容性界定，大部分资产管理产品统一由美国证券交易委员会（SEC）监管。各金融机构都可以发起投资公司，面向公众投资者发售投资公司份额。通俗地理解，美国每款基金产品都是一个“投资公司”，而基金公司（类似贝莱德基金、先锋基金，即中国通常理解的基金管理公司）则是投资公司聘请的投资顾问。但美国投资公司具有投资合同的全部特征，属于《1933年证券法》定义的“证券”中的一种，因此投资份额公开发售前需向SEC注册登记为证券，投资公司则需要按照《1940年投资公司法》的要求建立投资公司的治理结构，披露相关信息，在SEC注册登记为“注册投资公司”。注册投资公司在成立后需要接受SEC的持续监管。如果金融机构担任投资公司的投资顾问，也需要按照《1940年投资顾问法》在SEC注册，成为“注册投资顾问”并接受SEC的持续监管。

进一步拆分净利率为毛利率、三项费用率和非经常性损益，其中后两项的变化对于净利率基本都是负面贡献，而支撑净利率上行的主要在于第一项毛利率，过去一年毛利率水平出现了持续改善。如果更进一步将毛利率拆分为营业收入和营业成本，从收入的角度来说，非金融A股的单季度营收增速从17Q4开始，已经出现了比较明显的下台阶，17Q3、17Q4、18Q1、18Q2分别为23.20%、12.54%、13.99%、14.62%。但是反观成本端，下滑的速度更加显著，17Q3、17Q4、18Q1、18Q2分别为22.83%、11.32%、13.00%、13.10%。

除了桥水基金之外，今年5月，MSCI根据扩容方案将中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。目前截至8月，MSCI已如约将中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%，完成了“三步走”扩容方案的第二步。